创业、投资与知识产权

中国目前正处于一个“大众创业，万众创新”的时代。创业成功的关键是能够迅速将产品推向市场, 在当今巨大竞争的市场环境下，对于技术性创业公司，尤其如此。要实现创业成功，外部资金的支持十分重要，融资问题是必须要考虑的。因此，创业者需要对投资的运作方式及投资对创业者的期望有所了解，才能得到投资者的支持，从而在众多创业者众脱颖而出。

从另外一个方面来说，中国的创投产业正在蓬勃兴起。投资者们意识到，必须要找到优秀的创业公司并参与其中，才能实现资本的最大增值。如何判断一家创业公司是否优秀？如何在选择投资目标时降低投资的风险？

只有在创业者和投资者的利益具有交集的情况下，一项投融资合作才有可能达成。而在这个交集之中，最重要的部分之一，就是创业公司知识产权的创建、管理和保护。一家技术型创业公司，最核心的竞争力来源于创新的技术方案。如果天才的创业者们开发的产品有幸受到了市场的追捧，而这些产品的技术方案并没有受到知识产权的保护，用不了多少时间，这些产品就会被淹没在仿冒者和追随者的海洋之中不见踪影，而创业公司很可能也一并消失了。这当然也是投资者最不愿意看到的情况。知识产权不仅仅可以保护创业公司的长期的竞争力，而且本身也是一项有很高价值的资产。特别是对于创业公司而言，在创业初期的有限资产中，知识产权通常可以并且应当占据可观的比例。良好管理的知识产权，可以大大提升持续经营的安全性以及公司的估值，让一家具有技术发展潜力的创业公司变成受到投资者们追捧的宠儿。

资金和知识产权管理，在一家创业公司能否最终成功的问题上，可能是最具有决定性的两个因素。当然，从初创到成功，需要经过若干个阶段，而每个阶段的资金需求和知识产权管理的要求也是不同的。

初创期和成长早期

一家技术型创业公司往往始于创始人的一个创意。在初创期，公司需要将一个创意逐步发展成为一个成型的产品，并在市场上找到买主。在某些情况下，我们可以把成长早期和初创期放在一起讨论。一般来说，初创期主要是包括产品上市之前的阶段。而成长早期，则包括产品上市有了一定的销售，但尚未实现盈利的阶段。产品上市之后，一般仍然需要根据市场的反馈对原有产品做出调整，因此成长早期和初创期可能是交织在一起的。这一时期可能是公司获得资金最为困难的时期，因为此时公司还没有成型的产品，或者即使有了初步产品，也还没有得到市场认可，投资人很难判断公司能否最终能获得成功或者至少具有成功的希望。这一时期的资金来源，可能主要来自公司创始人的投入以及给予个人关系的支持。外部资金，可能包括来自政府的政策性资金以及种子基金。种子基金中，最重要的一种就是天使基金。另外，众筹也是近年来出现的一种新颖的筹资方式。

成长期与扩张期

经过初创期之后，如果公司的产品为市场所接受，公司就进入了成长期。这个时期，公司一般会首先在一个市场快速地成长，销售额会有显著地增长。这个市场，从地域上讲，在大多数情况下会是本土市场，这是因为公司一般会对本土市场的需求有着先天的优势。当然，在全球化和互联网高度发达的今天，这种情况也不是绝对的，甚至本土市场的概念也在日渐模糊。从行业领域上讲，这个市场最可能是公司创始人所熟悉的行业，成功的产品首先在这个行业得到快速的应用。

如果公司经历了一个激动人心的成长期，在一个特定的市场的特定技术领域取得了领先地位，就说明公司的产品受到了市场的考验和认可，技术的商业化已经获得初步成功。在此之后，公司要进一步发展壮大，就进入了扩张期。扩张期的主要目标，是将在一个特定市场上成功的产品推向其他市场，从而获取更大的商业成功。公司可以是把在一定区域市场得到认可的产品推向其他区域乃至全国，或者将在本土市场上得到认可的产品推向全球市场，也可能是把在一个行业上成功的技术，应用到相关的行业和技术领域。一个成功的扩张期，将会让公司的营业收入和规模显著扩大。

成长期和扩张期的公司是各类风险基金活跃的舞台。为了分散风险，风险基金一般会根据公司发展的具体情况，对具有良好前景的技术公司分多轮进行投资，也就是大家经常听说的A轮，B轮，C轮等。

成熟期

公司在经过了成长期和扩张期之后，有了稳定的客户和盈利模式，经营和各项制度也日趋完善，开始进入成熟期。正如一个从初生的婴儿终于进入成年期的人一样，进入成熟期之后的公司当然也会面临各种各样的问题，但大多数的问题不再是我们在这个专题中探讨的目标。在这一阶段，可能会发生的重大投融资事件，包括公司上市（IPO）以及风险资金的退出等。

前文非常粗略地勾勒了创业公司成长的阶段。除了前文提及的融资方式，在每个阶段也都有可能存在债权性资金的融入。不管是何种方式的投融资行为，在背后都会有对公司已有资产的估值和未来前景的预判，而知识产权在其中都会扮演重要的角色。我们将要探讨，技术型创业公司在不同阶段的融资需求，投资者在不同阶段对公司资产价值和发展前景的评估要点，以及如何利用知识产权在每个阶段提升公司价值和保持公司长期竞争力的针对性策略。